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原油：
（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）
周一纽约商品期货交易所WTI因马丁路德金纪念日休市，暂无最新收盘价格。布伦特3月合约收盘下跌0.19美元至63.94美元/桶，跌幅0.30%。SC2603以440.3元/桶收盘，下跌2.3元/桶，跌幅为0.52%。伊朗内乱平息，降低了美国发动打击、导致这一主要产油国供应受扰的可能性。与此同时，市场观察者将注意力转向有关格陵兰岛的对峙。特朗普此前誓言对欧盟成员国丹麦、瑞典、法国、德国、荷兰和芬兰以及英国和挪威实施一波加征关税的行动，直到美国获准购买格陵兰为止。欧盟准备好一旦被加征关税将采取的报复措施。市场还在关注俄罗斯基础设施和馏分油供应受损的风险，预测显示北美和欧洲将迎来更寒冷的天气，这加剧了市场的紧张情绪。此外，美国最高法院可能在未来几周内就关税问题做出裁决，最早可能在周二。此案是对总统权力的一次重大考验，同时也检验着自特朗普于2025年1月重返白宫以来，最高法院是否愿意对这位共和党总统一些影响深远的权力主张加以制衡。国内数据方面，2025年，我国规上工业原油产量21605万吨，同比增长1.5%。我国规上工业原油加工量73759万吨，同比增长4.1%。当前进入冬季，市场需求面临分化，柴油和汽油或有季节性下降。当前油价驱动不明显，整体延续震荡运行的节奏。
燃料油：
（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周一，上期所燃料油主力合约FU2603收涨0.12%，报2538元/吨；低硫燃料油主力合约LU2603收涨0.07%，报3060元/吨。低硫端，1月预计新加坡将从西方接收约290-300万吨低硫燃料油，高于12月的260-270万吨，供应整体充足，不过近期下游需求有所支撑。高硫端，在前期裂解价差大幅回落之后，本周新加坡市场结构小幅走强，但未来委内瑞拉资源供应流入市场可能进一步对高硫燃料油产生利空影响。短期伊朗局势仍将对油价产生较大影响，FU和LU绝对价格或仍以跟随油价波动为主，其中FU波动率明显高于其他油品，关注地缘局势带来的进一步扰动。
沥青：
（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周一，上期所沥青主力合约BU2602收涨0.29%，报3142元/吨。本周市场对于原料端的担忧稍有缓解，伊朗局势动荡给油价带来的扰动成为沥青价格波动的主要驱动，原料端存在一定不确定性，不过暂时对于2月地炼排产没有造成影响；需求端随着雨雪天气来袭，终端刚需将进一步收缩，短期沥青市场仍将处于“弱需求现实”与“强成本预期”的博弈之中，关注地缘局势带来的进一步扰动。
橡胶：
（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）
周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2605下跌90元/吨至15745元/吨，NR主力下跌90元/吨至12655元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌210元/吨至11605元/吨。昨日上海全乳胶15500（-100），全乳-RU2605价差-260（+55），人民币混合14850（-100），人混-RU2605价差-910（+55），BR9000齐鲁现货11900（+150），BR9000-BR主力125（+380）。2025年中国橡胶轮胎出口量达965万吨，同比增长3.6%；出口金额为1677亿元，同比增长2%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达929万吨，同比增长3.3%。按条数计算，出口量达70，162万条，同比增长3.1%。汽车轮胎出口量为819万吨，同比增长3%。1月16日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为10.49万吨，较上期增加0.34万吨，增幅3.35%。1月16日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为47.42万吨，较上期增加1.18万吨，增幅2.55%。合计库存57.91万吨，较上期增加1.52万吨。海外旺产尾声，轮胎企业逢低集中补货，开工负荷回升，库存季节性累库，短期以宽幅震荡看待胶价。
PX&PTA&MEG：
（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）
TA605昨日收盘在5030元/吨，收涨0.24%；现货报盘贴水05合约64元/吨。EG2605昨日收盘在3755元/吨，收跌1.08%，基差减少28元/吨至-131元/吨，现货报价3638元/吨。PX期货主力合约603收盘在7106元/吨，收涨0.28%。现货商谈价格为879美元/吨，折人民币价格7097元/吨，基差收窄27元/吨至-25元/吨。今日直纺涤短销售高低分化平均产销60%。安徽一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置近期降负至8-9成运行。西南一套36万吨/年的乙二醇装置上周末前后开始停车检修，预计持续10天左右。PX大型装置检修降负，PX供应收缩，下游TA装置变动不大，PXN和TA加工差修复较好，PX价格有一定利好支撑。聚酯以及终端降负预期较强，TA加工费较好，自身装置变动不大，预计TA价格跟随原料价格波动。关注下游聚酯装置变动，以及地缘对油价的扰动。乙二醇国内供应表现宽裕，近月到港货源集中，港口库存累库，下游聚酯降负，预计价格低位震荡。
甲醇：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周一，太仓现货价格2207元/吨，内蒙古北线价格在1815元/吨，CFR中国价格在262-266美元/吨，CFR东南亚价格在320-325美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格975元/吨，江苏地区醋酸价2670-2720元/吨，山东地区MTBE价格4785元/吨。供应端，近期国内检修装置运行稳定，供应在高位震荡，海外方面伊朗供应维持低位。需求端，浙江兴兴停车使MTO开工负荷走弱，华东MTO装置负荷降至7成以下，后续关注宁波富德装置复产计划。综合来看，1月到港大幅下滑，但MTO装置负荷同样下降，港口去库仍有压力，因此预计甲醇维持底部震荡，随着地缘局势的缓和，后续预计盘面将围绕华东重点MTO装置变动交易。
聚烯烃：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周一，华东拉丝主流在6350-6520元/吨，油制PP毛利-430.13元/吨，煤制PP生产毛利-314.73元/吨，甲醇制PP生产毛利-970.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-1297.8元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-435.4元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在7574元/吨，LDPE薄膜价格在9013元/吨，LLDPE薄膜价格在6861元/吨，利润端，油制聚乙烯市场毛利为-473元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为280元/吨。供应方面，1月上游部分装置虽然无大规模检修，但有部分临时检修和停产动作，尤其是PDH装置，供应会有小幅减量。需求方面，1月上旬受元旦节后补库及春节前订单小幅赶工支撑，需求有一定恢复，进入下旬临近春节假期，下游工厂将陆续进入停工状态。综合来看，1月下旬开始预计库存将逐步走高，因此聚烯烃仍将在底部震荡。
聚氯乙烯：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周一，华东PVC市场价格下调，电石法5型料4530-4650元/吨，乙烯料主流参考4750-4900元/吨左右；华北PVC市场价格窄幅调整，电石法5型料主流参考4440-4560元/吨左右，乙烯料主流参考4680-4850元/吨；华南PVC市场价格下调，电石法5型料主流参考4580-4700元/吨左右，乙烯料主流报价在4850-4950元/吨。综合来看，供给维持高位震荡，国内需求放缓，整体来看基本面驱动偏空，估值方面05合约依旧大幅升水，PVC整体表现为弱现实强预期结构，但是出口在4月1日之后不再退税，会增加远月合约上行压力，而近月合约反而会有支撑，预计PVC价格维持底部震荡。
尿素：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周一尿素期货价格弱势震荡，主力05合约收盘价1772元/吨，跌幅1.45%。现货市场情绪回落，昨日山东、河南地区市场价格均回落至1750元/吨，日环比分别下降20元/吨、10元/吨。尿素供应窄幅波动，昨日行业日产量20.28万吨，日环比减少0.16万吨，后续仍需关注短停装置和气头企业复产节奏。需求情绪有所回落，昨日主流地区产销率回落至10%~40%区间。春节前需求仍有冬储肥、淡储肥及部分春耕肥前置需求释放支撑，但近期的高价也对市场采购情绪产生明显抑制，后续现货成交持续情况仍需验证。整体来看，尿素期货盘面阶段性高点已现，后续进入高位震荡趋势，日内情绪在无新增利好刺激下略偏弱。关注保供稳价政策导向、尿素现货成交持续情况、商品市场整体情绪。
纯碱：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周一纯碱期货价格宽幅震荡，主力05合约收盘价1192元/吨，跌幅0.33%。现货厂家报价及贸易商报价维持稳定，昨日沙河地区重碱送到价格维持在1142元/吨，日环比持平。基本面来看，近期个别企业装置减量、短停，行业开工率昨日降至84.94%，但阿拉善二期产能稳产也将抵消短期供应下降幅度。需求端跟进情绪谨慎，中下游按需、低价补库为主。整体来看，纯碱基本面压力依旧突出，短期期货价格维持偏弱运行趋势，关注春节前中下游备货能否给市场带来托底，另需关注纯碱装置负荷变化、下游产能变化、宏观政策及商品市场整体情绪。
玻璃：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周一玻璃期货价格跌幅明显，主力05合约收盘价1070元/吨，跌幅2.9%。现货价格再度走强，昨日国内浮法玻璃市场均价1099元/吨，日环比涨2元/吨。玻璃供应暂时稳定，昨日行业在产日熔量维持在15.07万吨，春节前部分产线或有点火及复产计划，玻璃供应存在低位回升预期，这也是周一期价走弱的核心基本面变化。需求端跟进情绪谨慎，昨日除沙河地区产销维持100%以上之外，其余主流产销率降至90%附近。整体来看，宏观政策等利好因素基本消化完毕，玻璃供需矛盾仍未有效缓解，春节前厂家也仍存累库预期，市场颓势暂难改。预计玻璃期货盘面承压运行，关注玻璃产能水平、现货成交氛围、宏观政策及商品市场整体情绪。
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责任编辑：李铁民
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